MANAJEMEN KEUANGAN BAB 1

KEUANGAN PERUSAHAAN DAN MANAJER PERUSAHAAN

1.investasi jangka penjang apa yang sebaiknya dipilih ?
2.dari mana mendapatkan pendanaan jangka panjang ?
3.bagaimana pengelolaan aktivitas keuangan ?

Manajer Keuangan :
manajer sebagai ganti pemilik dalam mengambil keputusan atas nama mereka
manajer bertanggung jawab dalam menjawab pertanyaan diatas
fungsi manajemen keuangan terkait dengan pejabat tinggi perusahaan
Keputusan Manajemen Keuangan :
Penganggaran Modal, merupakan proses perencanaan dan pengelolaan investasi jangka panjang. Arus kas harus melebihi biayayang timbul. Peluang investasi tergantung sifat dari bisnis perusahaan. Intinya mengevaluasi besaran, waktu dan resiko arus kas masa depan.
Struktur Modal, merupakan kombinasi spesifik ekuitas dan utang jangka panjang yang digunakan perusahaan untuk mendanai operasi. Menentukan kombinasi terbaik dan pendanaan termurah. Menentukan sumber pendanaan dan memilih kreditur serta jenis pinjaman. Intinya memilih yang terbaik struktur modal yang ada.
Manajemen Modal Kerja, merupakan perencanaan aset jangka pendek perusahaan. Mengelola modal kerja sehari-hari yang berhubungan dengan arus kas perusahaan. Intinya mengenai jumlah persediaan kas, metode penjualan/pembelian, sumber pendanaan/pinjaman jangka pendek.

BENTUK-BENTUK ORGANISASI BISNIS

PERUSAHAAN PERSEORANGAN (Sole Proprietorship)
Bisnis yang dimiliki satu orang, paling sederhana dan tidak teregulasi. Pemilik berhak atas seluruh laba, tapi berkewajiban secara tidak terbatas. Kelangsungan terbatas pada usia pemilik dan jumlah ekuitas.
PERSEKUTUAN (Partnership)
Usaha yang dimiliki dua orang atau lebih. Semua sekutu berbagi untung dan rugi baik sekutu aktif atau pasif.
PERSEROAN (Corporation)
Badan hukum yang terpisah dari pemilik tapi punya hak, kewajiban dan fasilitas.mendirikannya melibatkan akta pendirian dan anggaran dasar

SASARAN MANAJEMEN KEUANGAN
Kemungkinan sasaran :
Bertahan hidup
Menghindari kesulitan keuangan dan kebangkrutan
Memenangkan persaingan
Memaksimalkan penjualan atau pangsa pasar
Meminimalisasi biaya
Memaksimalkan laba
Mempertahankan pertumbuhan laba yang stabil
Secara umum dapat dikelompokkan menjadi 2:
1.Profitabilitas, melibatkan penjualan, pangsa pasar, pengendalian biayapeningkatan laba.
2.Kontrol Resiko, seperti menghindari kebangkrutan, stabilitas, keselamatan.


SARBANES – OXLEY (SARBOX)

Merupakan Undang-Undang untuk melindungi investor dari penyelewengan perusahaan.
Contoh :
1.melarang pinjaman pribadi dari perusahaan kepada para pejabatnya
2.laporan tahunan memuat struktur pengendalian internal dan pelaporan keuangan.
3.pejabat perseroan meninjau dan menandatangani laporan tahunan dan menyatakan atas kewajarannya tanpa ada pemalsuan.
4.laporan tahunan mencantumkan kelemahan dalam pengendalian internal.
Kelemahan dari Undang-Undang ini adalah adnya biaya kepatuhan yang cukup besar, karena itu perusahaan harus mempertimbangkan kembali untuk masuk perdagangan bursa.

MASALAH KEAGENAN DAN PENGENDALIAN PERUSAAHAAN

1.Apakah manajemen bertindak sesuai kepentingan terbaik investor ?
2.mungkinkah manajemen mengejar sasarannya sendiri dengan mengorbankan investor ?
Hubungan Keagenan (Investor VS Manajemen)
Timbulnya konflik kepentingan antara investor dengan manajemen merupakan masalah keagenan.
Agency Cost
Terbagi menjadi 2 :
1.Agency Cost tidak langsung, contoh : investasi menguntungkan investor tapi beresiko tinggi bagi manaj.
2.Abency Cost langsung, terbagi 2 :
a.Menguntungkan manajemen tapi merugikan investor, contoh : pembelian pesawat
b.Beban untuk kontrol manajemen, contoh : sewa auditor asing untuk kinerja manajemen.
Seberapa dekat keselarasan sasaran manajemen dan investor ?
Bisakah manajer diganti jika tidak mengejar kepentingan investor ?

Kompensasi Manajerial
Ada insentif ekonomis untuk menaikkan nilai saham dengan alasan :
1.kompesasi manajerial biasanya dikaitkan dengan kinerja keuangan khusus nilai saham.
2.prospek kerja yang lebih baik cenderung untuk mendapatka promosi.
Pengendalian Perusahaan
Pada akhirnya investorlah pengendali perusahaan terakhir dengan memecat manajer atau yang disebut Pertarungan Proxy (Proxy Fight), yaitu kekuasaan untuk mengalahkan saham orang lain (manajer)
Akuisisi juga merupakan tindakan penyelamatan kepentingan investor dengan menyerahkan tugas manajemen kepada perusahaan lain (yang mengakuisisi).
Pemangku Kepentingan
Investor, manajemen, kreditur, karyawan, pemerintah. Adalah Stakeholder perusahaan yang mengklaim kas perusahaan. Mereka mencoba mengendalikan perusahaan yang mungkin bisa merugikan pemilik.

PASAR KEUANGAN DAN PERSEROAN

Arus Kas perusahaan

PASAR PERDANA VS PASAR SEKUNDER
Pasar Primer merupakan penjualan sekuritas pertama kali oleh perusahaan, Pasar Sekunder merupakan penjualan selanjutnya. Menurut Undang-Undang Penawaran utang dan ekuitas harus mendaftar pada Securities and Exchange Commission (SEC) juga perlu penyetoran berbagai informasi mengenaiperusahaan. Tapi untuk pasar sekunder perlu investor lain untuk melakukan penjualan kepada investor.
PASAR DILER VS PASAR LELANG
Pasar Diler (Pedagang perantara) melakukan perdagangan untuk mereka sendiri. Untuk saham dan utang jangka panjang disebut pasar diluar bursa (over the couter – OTC), kebanyakan perdagangan dilakukan diler sendiri dan hanya memainkan peranan yang terbatas.
Pasar Lelang, pialang dan agen bertugas mempertemukan pembeli dan penjual tapi mereka tidak benar benar memiliki komoditasnya.
Pasar lelang terbesar di AS adalah NewYork Stock Exchange (NYSE)